联想集团(00992.HK) +1.340 (+5.309%) 沽空 $20.53亿; 比率 25.521% 今日高开2.85%,曾升8.6%最高见27.42元,再创新高。现报26.04元,升3.17%,成交1.36亿股,涉资36.17亿元。
麦格理发表研究报告指,联想集团最近的业绩确认了结构性拐点,基础设施方案业务(ISG)在人工智能(AI)及传统伺服器需求加速下扭亏为盈。该行相信,AI伺服器需求将继续超越供应,支持强劲的ISG收入增长及利润率扩张。同时,记忆体供应紧张正成为利好因素,有助於伺服器定价、市占率提升及营运杠杆显现。该行将目前的股价上涨视为估值重估周期的开始。
麦格理指出,联想集团的AI伺服器管线已增加至210亿美元(截至2026年3月财年末),提供强劲的增长能见度。尽管该行在高端企业基础设施市场的份额仍较小,但随着上季度开始交付英伟达(NVDA.US) GB300,并预计在2026年下半年及时交付英伟达Vera Rubin伺服器,预期将开始在高端市场夺取份额。此外,个人电脑(PC)业务在高端产品组合提升下保持韧性,方案服务业务(SSG)则在TruScale推动下持续提供稳定且高利润率的增长。
由於调高了ISG收入及经营利润率预测,麦格理将联想集团2027至2029财年的调整后净利润预测上调4%至6%。该行将估值滚动至2028财年,将目标价由21.75元大幅上调72%至37.4元,此相当於2028财年预测市盈率18倍,并重申其「跑赢大市」评级,列为买入投资标的。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-02 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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